每經(jīng)記者｜王郁彪    每經(jīng)編輯｜董興生    

上周才獲2億美元融資，微盟現(xiàn)在就把錢(qián)“花”出去了。

9月24日，微盟宣布戰(zhàn)略投資北美AI（人工智能）創(chuàng)新公司Genstore.ai。同時(shí)，微盟還成立了“微盟出海”全新業(yè)務(wù)單元。上周（9月18日），微盟與國(guó)際長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)“無(wú)極資本”訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，成功融資2億美元，主要用于AI研發(fā)投入及國(guó)際化業(yè)務(wù)拓展。

過(guò)去兩年間，在充滿波折的SaaS（軟件運(yùn)營(yíng)服務(wù)）市場(chǎng)失速期，無(wú)論是微盟還是有贊，都將AI視作良藥。有贊創(chuàng)始人朱寧曾判斷，“國(guó)內(nèi)企業(yè)服務(wù)、軟件市場(chǎng)全部都需要AI化，被落下的企業(yè)不出一年就會(huì)死掉”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2025年半年報(bào)中，微盟首次披露AI及相關(guān)收入數(shù)據(jù)，但整體與在AI上的投入相比還有不小差距。今年上半年，微盟與有贊整體都實(shí)現(xiàn)扭虧，但重回增長(zhǎng)的困頓、核心商戶流失的陰云仍懸在頭上。國(guó)內(nèi)SaaS玩家們，在觸頂回落后，依然在苦尋造血之路。

投資北美AI公司，微盟在做出海準(zhǔn)備

微盟此次投資的Genstore.ai是一家總部位于硅谷的北美初創(chuàng)公司，主要通過(guò)AI技術(shù)做電商建站與運(yùn)營(yíng)流程，簡(jiǎn)而言之，就是由多個(gè)AI Agent（智能體）完成智能建站、商品上架、客服響應(yīng)和營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)等經(jīng)營(yíng)動(dòng)作。

不過(guò)，AI只是升級(jí)企業(yè)服務(wù)、軟件運(yùn)營(yíng)的工具之一，在戰(zhàn)略層面，微盟或許還是意在借勢(shì)出海。微盟表示，過(guò)去兩年積極推進(jìn)在北美等市場(chǎng)的出海拓展。而其新的出海業(yè)務(wù)，主要面向有跨境出海需求的商家，幫助其做獨(dú)立站，以及包括工具、流量以及運(yùn)營(yíng)支持等在內(nèi)的出海方案。

整體上，這與微盟此前的戰(zhàn)略，以及完成新一輪融資后的資金應(yīng)用方向一致。前不久，微盟剛剛收獲一筆來(lái)自國(guó)際長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)“無(wú)極資本”的2億美元融資。完成配售后，“無(wú)極資本”將持有微盟16%股份，成為其最大單一股東。

公開(kāi)資料顯示，“無(wú)極資本”是一家總部設(shè)于阿布扎比與中國(guó)香港的國(guó)際長(zhǎng)線資本機(jī)構(gòu)。記者注意到，“無(wú)極資本”在今年上半年先后參與商湯科技、第四范式的定增投資，以及藍(lán)思科技等的赴港IPO（首次公開(kāi)募股）基石投資。8月底，優(yōu)必選也與“無(wú)極資本”達(dá)成10億美元資本戰(zhàn)略合作。

而搭上國(guó)際資本，補(bǔ)足“彈藥”后，微盟就馬不停蹄地開(kāi)始新的市場(chǎng)化布局。投資的新公司，在一定程度上能在AI原生建站技術(shù)與AI Agent矩陣等方面，給微盟做技術(shù)產(chǎn)品補(bǔ)充。

不過(guò)，與前兩年SaaS公司密集釋出自己的AI產(chǎn)品稍有不同，開(kāi)拓新市場(chǎng)，讓AI加持后的“新工具”充分市場(chǎng)化可能是SaaS公司們接下來(lái)的慣性動(dòng)作。

記者注意到，微盟在2025年半年報(bào)中首次披露AI及相關(guān)收入。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，微盟AI及相關(guān)收入為3400萬(wàn)元，占訂閱解決方案收入近8%。不過(guò)，這與微盟在AI上的投入相比存在一定差距。

上半年扭虧“緩口氣”，但SaaS市場(chǎng)仍困難重重

今年上半年，有贊、微盟相繼宣布扭虧為盈。財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，有贊凈利潤(rùn)達(dá)7257萬(wàn)元；微盟2025年上半年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)則為1690萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)2021年以來(lái)的首次扭虧。

扭虧向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)，但核心商戶留存率低、收入增長(zhǎng)乏力、盈利仍顯艱難以及造血能力缺失等多重困境，依然擺在國(guó)內(nèi)SaaS市場(chǎng)玩家面前。因此，主動(dòng)縮減非核心業(yè)務(wù)，在聚焦AI產(chǎn)品研發(fā)的同時(shí)，推進(jìn)大客戶化戰(zhàn)略等，成為微盟和有贊的共同選擇。

2024年底，微信團(tuán)隊(duì)公告稱(chēng)，微信小店正式開(kāi)啟“送禮物”功能的灰度測(cè)試。微盟作為首批接入微信小店的服務(wù)商，當(dāng)時(shí)股價(jià)也曾隨之“起飛”。不過(guò)，2025年1月，微盟的股東騰訊在公開(kāi)市場(chǎng)出售合計(jì)1.84億股微盟股份，持股比例從8.39%降至2.94%。

記者注意到，前不久，有贊發(fā)布公告稱(chēng)，集團(tuán)正探索及評(píng)估尋求將公司所有股份由香港聯(lián)交所GEM（Growth Enterprise Market，港股“創(chuàng)業(yè)板”）轉(zhuǎn)往主板上市的可能性。

無(wú)論是資本市場(chǎng)信心提升，還是商業(yè)模式的市場(chǎng)認(rèn)可度恢復(fù)，都需要一段漫長(zhǎng)的時(shí)間，SaaS市場(chǎng)轉(zhuǎn)型陣痛期還遠(yuǎn)未結(jié)束。朱寧在2024年財(cái)報(bào)分析的末尾寫(xiě)下：“讓我們給自己一點(diǎn)耐心，給市場(chǎng)一點(diǎn)耐心，保持積極狀態(tài)，從恢復(fù)增長(zhǎng)開(kāi)始。”

投資者對(duì)于SaaS市場(chǎng)整體增長(zhǎng)的恢復(fù)還有多少耐心？在AI、出海等方面的投入后續(xù)能帶來(lái)多少收益和回報(bào)？或許，對(duì)當(dāng)下的SaaS公司而言，繼續(xù)降本增效，穩(wěn)住營(yíng)收、利潤(rùn)，持續(xù)聚焦主業(yè)，仍是主要課題。

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