每經(jīng)編輯｜何小桃    

9月12日

現(xiàn)貨黃金一度升至3674.27美元/盎司

創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄

并首次突破1980年1月21日創(chuàng)下的

850美元/盎司峰值

（按通脹調(diào)整約為3590美元）

本月以來金價累計上漲約5%

今年以來漲幅已接近40%

金價“狂飆”

多家銀行緊急調(diào)整

近期，金價一路“狂飆”，屢屢刷新歷史新高。在此背景下，中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行及寧波銀行等紛紛行動，調(diào)整旗下貴金屬業(yè)務(wù)，提高投資門檻。

9月3日，上海黃金交易所率先發(fā)布關(guān)于調(diào)整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知，對黃金延期品種與白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進(jìn)行調(diào)整，并同時提示風(fēng)險。

9月4日，中國銀行公告稱，將調(diào)整代理個人上金所業(yè)務(wù)項下部分延期合約的交易保證金比例與漲跌幅度限制，此舉旨在保護(hù)投資者權(quán)益、防范市場風(fēng)險。同日，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)布公告稱，對金市通業(yè)務(wù)合約漲跌停板進(jìn)行調(diào)整。

“近期多家銀行上調(diào)貴金屬業(yè)務(wù)投資門檻、調(diào)整保證金及漲跌停板規(guī)則，主要是針對當(dāng)前國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇的市場環(huán)境?！碧K商銀行特約研究員武澤偉表示，此類調(diào)整反映了金融機構(gòu)對潛在風(fēng)險的前瞻性管控，旨在引導(dǎo)投資者理性參與、避免盲目投機，從而保護(hù)投資者權(quán)益。

資料圖（圖片來源：視覺中國）

多重因素推升金價

特朗普政府的減稅與關(guān)稅政策，加之對美聯(lián)儲獨立性的挑戰(zhàn)，削弱了美元與美債的吸引力，推動資金加速流入黃金。馬拉松資源顧問公司投資組合經(jīng)理羅伯特·馬林（Robert Mullin）表示：“黃金在數(shù)百甚至上千年的歷史中，一直扮演著對沖通脹和貨幣貶值的獨特角色?！?/span>

世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門·萊因哈特（Carmen Reinhart）也認(rèn)為，黃金上漲不僅反映通脹擔(dān)憂，還折射出全球經(jīng)濟(jì)與地緣政治的不確定性。“黃金在上世紀(jì)七八十年代已被視為有效的對沖工具，如今這種作用再次被強化。”

市場分析人士表示，與1980年短期暴漲不同，本輪金價上漲的波動性明顯降低。部分原因在于市場流動性增強，以及ETF等產(chǎn)品使更多投資者能夠便捷配置黃金。倫敦金庫中黃金儲備的總價值上月首次突破1萬億美元，凸顯機構(gòu)需求。

高盛在最新報告中稱，央行持續(xù)購金、私人投資者加倉以及美元資產(chǎn)信任削弱，共同推動金價進(jìn)入新階段。該行預(yù)計，到2025年底金價或升至3700美元，2026年中有望突破4000美元；若出現(xiàn)美元資產(chǎn)資金外流，價格甚至可能觸及4500至5000美元。

與此同時，央行多元化外儲配置的趨勢也為黃金提供長期支撐。自俄烏沖突以來，黃金在央行儲備中的比重持續(xù)上升，已超過歐元，成為全球第二大儲備資產(chǎn)。

市場分析人士認(rèn)為，黃金未來走勢仍將取決于美聯(lián)儲政策路徑與全球風(fēng)險事件。歷史經(jīng)驗顯示，降息周期往往強化黃金吸引力。本輪行情中，特朗普對白宮與美聯(lián)儲關(guān)系的干預(yù)，也被視為推升金價的重要變量。

太平洋投資管理公司基金經(jīng)理格雷格·沙雷諾（Greg Sharenow）表示：“黃金行情的持續(xù)性來自廣泛投資者基礎(chǔ)與政策不確定性。它不僅是通脹對沖工具，更是全球資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的受益者?！?/span>

截至目前，黃金年內(nèi)已逾30次刷新名義紀(jì)錄高位。

泡泡瑪特旗下珠寶品牌首次推出足金產(chǎn)品

每克超1300元，采取“老鋪黃金”式一口價

金價維持高位，潮玩企業(yè)加強在黃金珠寶領(lǐng)域推出新品。

日前，泡泡瑪特旗下珠寶品牌popop官宣首次推出足金系列產(chǎn)品，涉及IP為Baby Molly。該系列新品包括黃金串珠、吊墜、金條和擺件，價格分布在980—56800元之間。其中價格最貴的是重約41g的黃金擺件，售價超5萬元。

popop店員表示，該系列新品并非限定產(chǎn)品，價格不會按照金價浮動。根據(jù)工藝不同，足金系列產(chǎn)品的每克單價主要集中在1300—1700元之間。

和老鋪黃金一樣，popop沒有走傳統(tǒng)黃金品牌“金價+加工費”的定價策略，產(chǎn)品均是一口價。一組可以參考的數(shù)據(jù)是，老鋪黃金經(jīng)典產(chǎn)品十字金剛杵在經(jīng)歷新一輪漲價后的價格約12730元/7.6克，每克約1675元。

不過popop的單價相比泡泡瑪特之前的聯(lián)名金飾要略低一些。以泡泡瑪特與周生生推出的“周游奇夢”系列為例，0.8克重的DIMOO黃金串珠折后價格約1743元，單克價格約2179元。

該系列新品于9月12日起在popop北京、上海店正式發(fā)售。今年6月，泡泡瑪特旗下獨立珠寶品牌popop接連開出兩家門店，其選址均在高端購物中心，與卡地亞、梵克雅寶等珠寶品牌比鄰而居。

popop門店落地是泡泡瑪特IP+戰(zhàn)略的重要延伸。創(chuàng)始人王寧曾表示：“我們其實一直希望能夠通過不同的品類去拓展更多的可能性，珠寶是我們一直在嘗試的重要品類?！?/span>

編輯|||何小桃?杜波 易啟江

校對|段煉

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