每經(jīng)編輯｜段煉    

9月10日，丹麥制藥巨頭諾和諾德宣布，將在全球新一輪重組中裁員9000人，約占公司員工總數(shù)的11.5%，如此大規(guī)模的裁員在這家胰島素及減重藥巨頭的百年歷史上極為罕見(jiàn)，這也是諾和諾德更替CEO之后宣布的首項(xiàng)重大舉措。

諾和諾德公司在一份聲明中表示：“諾和諾德今天宣布了一項(xiàng)全公司范圍的重組計(jì)劃，旨在精簡(jiǎn)組織架構(gòu)、提高決策速度，并將資源重新分配，以抓住公司在糖尿病和肥胖癥領(lǐng)域的增長(zhǎng)機(jī)遇?！?/span>

諾和諾德目前在全球擁有約78400個(gè)職位。該公司表示，此次裁員中，約5000人位于公司本土丹麥?zhǔn)袌?chǎng)。諾和諾德中國(guó)方面尚未就此次裁員是否涉及中國(guó)市場(chǎng)回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)記者。

通過(guò)新的重組計(jì)劃，諾和諾德預(yù)計(jì)每年將節(jié)省80億丹麥克朗（約合12.6億美元）開(kāi)支。該公司已于上個(gè)月宣布實(shí)施全球招聘凍結(jié)，涵蓋非關(guān)鍵業(yè)務(wù)部門(mén)的職位。

3個(gè)多月前剛炒了CEO

股價(jià)近一年已腰斬

諾和諾德憑借胰島素而知名。憑借爆款減肥藥司美格魯肽“橫行”全球，馬斯克等名人紛紛“帶貨”，諾和諾德近年來(lái)賺得“盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)”，一度崛起成為歐洲市值最高的上市公司。

根據(jù)諾和諾德5月7日披露的2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)總收入780.87億丹麥克朗（約112.16億美元），同比上升18%；其中，司美格魯肽全球銷(xiāo)售額已占到諾和諾德總營(yíng)收約71%。

不過(guò)，由于來(lái)自全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日益增長(zhǎng)的壓力，諾和諾德過(guò)去一年來(lái)股價(jià)下跌近60%，今年內(nèi)跌超30%，目前市值僅剩2410億美元，較一年前蒸發(fā)超3500億美元（約合人民幣2.5萬(wàn)億元）。

今年5月，諾和諾德宣布更替CEO的計(jì)劃，免去公司原CEO周德賦（Lars Fruergaard Jorgensen）的職務(wù)；今年7月，諾和諾德任命內(nèi)部資深高管齊亞爾·邁克·杜斯特達(dá)（Maziar Mike Doustdar）為新CEO，當(dāng)天該公司股價(jià)一度暴跌近30%，市值蒸發(fā)約700億美元。

據(jù)諾和諾德披露薪酬報(bào)告，周賦德2023年的年薪約為6820萬(wàn)丹麥克朗（約合952萬(wàn)美元，人民幣6900萬(wàn)元），不過(guò)由于公司股價(jià)近一年來(lái)表現(xiàn)不佳，2024年，他的總薪酬降至5710萬(wàn)丹麥克朗（約合797萬(wàn)美元，人民幣5800萬(wàn)元）。

杜斯特達(dá)在一份最新聲明中表示：“市場(chǎng)正在發(fā)生變化，尤其是在肥胖癥領(lǐng)域，因?yàn)樵擃I(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，消費(fèi)者驅(qū)動(dòng)力也日益增強(qiáng)。我們的公司也必須隨之發(fā)展。這意味著要灌輸一種更加注重績(jī)效的文化，更有效地配置我們的資源，并將投資重點(diǎn)放在最有影響力的領(lǐng)域?！?/span>

諾和諾德表示，今年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率目前預(yù)計(jì)在4%至10%之間，低于上個(gè)月預(yù)測(cè)的10%至16%，這一變化是由于重組成本導(dǎo)致的。作為重組的一部分，諾和諾德預(yù)計(jì)將在第三季度報(bào)告一次性90億丹麥克朗的重組成本，但預(yù)計(jì)第四季度將節(jié)省10億丹麥克朗。

旗下“藥王”核心專(zhuān)利明年到期

大量仿制藥將上市

GLP-1減肥藥的市場(chǎng)前景廣闊，但這一賽道競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

方正證券研報(bào)指出，截至2024年7月1日，國(guó)內(nèi)已有31款具有減重適應(yīng)證的GLP-1創(chuàng)新類(lèi)藥物進(jìn)入臨床申請(qǐng)及臨床試驗(yàn)階段。其中，信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥、博瑞醫(yī)藥等相關(guān)管線進(jìn)展靠前。方正證券預(yù)計(jì)，伴隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的GLP-1減肥藥產(chǎn)品逐步獲批上市，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)GLP-1減肥藥的市場(chǎng)份額將迅速提升。到2030年，國(guó)內(nèi)GLP-1減肥藥市場(chǎng)規(guī)模有望超378.52億元。

近年來(lái)，“減肥藥雙雄”諾和諾德和禮來(lái)之間的競(jìng)爭(zhēng)也受到廣泛關(guān)注。

實(shí)際上，禮來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭同樣迅猛。根據(jù)禮來(lái)2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司總收入127.29億美元，同比增長(zhǎng)45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.59億美元，同比增長(zhǎng)23%。業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)得益于GLP-1/GIP雙重激動(dòng)劑替爾泊肽，該產(chǎn)品的兩項(xiàng)適應(yīng)證合計(jì)為禮來(lái)貢獻(xiàn)了61.5億美元的收入，占公司收入比重約48%。

憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，司美格魯肽2025年第一季度的全球銷(xiāo)售額仍領(lǐng)先替爾泊肽，并且超過(guò)了默沙東K藥，暫時(shí)坐上了全球“藥王”寶座。但在美國(guó)市場(chǎng)，司美格魯肽的總處方量卻不及替爾泊肽。禮來(lái)稱(chēng)，該公司獲得美國(guó)腸促胰島素類(lèi)似物市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，占總處方量的53.3%。

在商業(yè)表現(xiàn)上，兩大減肥藥巨頭或許還遠(yuǎn)未到能夠分出高下的時(shí)候，但在臨床效果上，禮來(lái)的替爾泊肽已被證實(shí)優(yōu)于諾和諾德的司美格魯肽。

5月11日，禮來(lái)公布了SURMOUNT-5研究的詳細(xì)結(jié)果。該研究旨在評(píng)估在肥胖或伴有至少一種合并癥的超重成人，GIP/GLP-1雙受體激動(dòng)劑替爾泊肽與GLP-1單受體激動(dòng)劑司美格魯肽的有效性與安全性。在第72周時(shí)，替爾泊肽達(dá)到主要終點(diǎn)和所有五個(gè)關(guān)鍵次要終點(diǎn)，且在整個(gè)試驗(yàn)中顯示出相較司美格魯肽的優(yōu)越性。

在中國(guó)市場(chǎng)，諾和諾德不僅面臨來(lái)自禮來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，還將面臨更多中國(guó)本土減重藥廠商的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在2026年司美格魯肽分子核心專(zhuān)利到期后，預(yù)計(jì)將有一大批仿制藥陸續(xù)上市。

在今年第二季度財(cái)報(bào)中，諾和諾德提及全球GLP-1藥物激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。杜斯特達(dá)表示，中國(guó)GLP-1糖尿病藥物出現(xiàn)了下滑，但減重藥銷(xiāo)售是逐步增長(zhǎng)的。他解釋稱(chēng)，糖尿病藥銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑的原因是由于經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存發(fā)生的變化；而去年剛剛獲批的司美格魯肽減重藥目前還在放量階段，尚未進(jìn)一步下沉到二、三、四線城市。

公司還表示，正在采取措施，進(jìn)一步提升商業(yè)執(zhí)行力，確保成本效率，同時(shí)繼續(xù)投資于未來(lái)的增長(zhǎng)。

目前，中國(guó)已經(jīng)批準(zhǔn)了信達(dá)生物的首款國(guó)產(chǎn)GLP-1類(lèi)創(chuàng)新減重藥，而隨著司美格魯肽的核心專(zhuān)利即將于2026年到期，一大波仿制藥即將迎來(lái)“上市潮”，杭州九源基因、麗珠集團(tuán)、石藥集團(tuán)、華東醫(yī)藥、中國(guó)生物、齊魯制藥等十幾家藥企的仿制藥都已進(jìn)入后期臨床階段，其中多個(gè)仿制藥有望于2026年獲批。

杜斯特達(dá)也曾表示：“2026年和2027年，我們可能會(huì)看到更多參與者出現(xiàn)。”但諾和諾德強(qiáng)調(diào)，盡管仿制藥會(huì)在某些產(chǎn)品的生命周期后期、不具有排他性時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)，這是制藥行業(yè)的規(guī)律，但公司一直在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展，并將創(chuàng)新視為重中之重。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|||段煉 易啟江

校對(duì)|陳俊杰

封面圖片：視覺(jué)中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自第一財(cái)經(jīng)、央視財(cái)經(jīng)、財(cái)聯(lián)社、每經(jīng)網(wǎng)、公開(kāi)資料等