對此前的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈而言，先進(jìn)制程的良率和產(chǎn)能是比較大的制約瓶頸。之前，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備在刻蝕、薄膜沉積等方向已經(jīng)取得了比較不錯的進(jìn)展。尤其是光刻機方向，之前市場還是處在國產(chǎn)化率比較低、受到卡脖子影響比較嚴(yán)重的狀態(tài)。但是今年從產(chǎn)業(yè)層面來看，已經(jīng)有一些事件催化，可能還會有一些新的進(jìn)展。

從晶圓廠自身的角度來看，今年二季度之后先進(jìn)制程的良率已經(jīng)出現(xiàn)了一定的提升。今年下半年，陸續(xù)會有一些產(chǎn)業(yè)層面上的新進(jìn)展。當(dāng)下來看，頭部晶圓廠的產(chǎn)能利用率還是比較滿的。

整體來看，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈在接下來一段時間可能也不會缺少催化。另外從設(shè)備廠的角度來看，今年下半年除了邏輯芯片這一塊，其他像存儲廠也會有一定的擴產(chǎn)新進(jìn)展，包括未來我們可能會看到國內(nèi)的存儲廠上市等消息層面的催化。所以國產(chǎn)算力板塊往后看，事件和基本面的催化都會陸續(xù)出現(xiàn)。

所以我們覺得整個國產(chǎn)算力在今年下半年還是會有相關(guān)的投資機會，無論是晶圓廠的先進(jìn)制程進(jìn)展，還是國產(chǎn)算力廠商放量。當(dāng)然，現(xiàn)在市場可能比較關(guān)心的，或者說在下游需求層面，大家關(guān)注的可能還是國內(nèi)幾個互聯(lián)網(wǎng)大廠的資本開支情況。接下來，也可以去關(guān)注財報季的一些影響。

對于未來大的產(chǎn)業(yè)趨勢，我們還是比較樂觀的。尤其是今年國家層面對于AI的政策發(fā)布也比較多，包括近期也是發(fā)布了最新的AI應(yīng)用層面的新政策，我們覺得未來對AI應(yīng)用的政策支持力度也會不斷強化。所以，隨著AI應(yīng)用滲透率的提升，推理端的算力需求還是會上升。總體來說，不管是算力，比如通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516），還是下游應(yīng)用層面，比如軟件ETF（515230）、游戲ETF（516010）等標(biāo)的，未來都會有長期的表現(xiàn)機會。

這輪人工智能的政策出臺后，市場也把人工智能的行情類比于2014、2015年互聯(lián)網(wǎng)比較大級別的行情，從政策層面的重視程度來看也是能夠相匹配的。另外從長期來看，下游的需求包括資本開支的情況展望相對來說也是比較積極的。只要能夠有足夠的算力卡交付，下游的需求景氣度也是確定性比較高的。所以未來很長一段時間，大家還是可以去關(guān)注通信ETF（515880）、軟件ETF（515230）、游戲ETF（516010）等標(biāo)的。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。