每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

市場綜述：

近期，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，比特幣、海外股市等紛紛回調(diào)，面對全球市場調(diào)整，本周A股市場沖高回落，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌2.75%，以1088.77點報收。個股方面，TCL電子、傳音控股以及農(nóng)業(yè)銀行周漲幅超過2%，漲幅居前。其中，農(nóng)業(yè)銀行周市值增長達(dá)到525億元，本周市值增長相對較大。

品牌公司：

重金研發(fā)“擁抱”AI時代，安防龍頭?？低暿兄颠~向3000億元

憑借周五大漲3.59%，安防龍頭?？低?/span>市值也正重新邁向3000億元大關(guān)。

創(chuàng)新“開道”，業(yè)績韌性凸顯

8月1日晚間，?？低?/span>發(fā)布的2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入418.18億元，同比增長1.48%；歸母凈利潤56.57億元，同比大幅增長11.71%，凈利潤增速顯著高于營收增速，釋放出強(qiáng)烈的盈利質(zhì)量改善信號。這一成績不僅印證了公司在AI轉(zhuǎn)型中的階段性成果，更標(biāo)志著其從“安防設(shè)備龍頭”向“AIoT解決方案服務(wù)商”的戰(zhàn)略升級進(jìn)入收獲期。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)安防業(yè)務(wù)仍是?？低?/span>表示，上半年，公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入117.66億元，同比增長13.92%，占公司營收比重的28.14%。創(chuàng)新業(yè)務(wù)整體占比持續(xù)提升，?？禉C(jī)器人、螢石網(wǎng)絡(luò)、?？灯囯娮?、?？滴⒂暗戎饕獦I(yè)務(wù)均已在各自領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位，成為公司業(yè)務(wù)增長的有力保障。公司主業(yè)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)協(xié)同并進(jìn)，共同編織智能物聯(lián)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)布局有統(tǒng)有分，為公司長期可持續(xù)發(fā)展提供堅實支撐。

值得關(guān)注的是，在現(xiàn)金流方面，?？低?/span>基本盤安防業(yè)務(wù)正面臨市場需求萎縮的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近年來，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，政府財政壓力增大，這對其境內(nèi)公共服務(wù)事業(yè)群（PBG）沖擊巨大，這也導(dǎo)致海康威視去年國內(nèi)傳統(tǒng)安防業(yè)務(wù)營收占比跌破50%。

另外，自2019年被美國列入實體清單后，?？低?/span>海外業(yè)務(wù)同樣遭受重創(chuàng)。盡管公司通過拓展發(fā)展中國家市場，使海外業(yè)務(wù)收入保持一定增長，但歐美等核心市場的損失仍難以完全彌補(bǔ)。而且，部分國家針對中國監(jiān)控設(shè)備出臺的移除政策，進(jìn)一步壓縮了?？低?/span>的整體營收貢獻(xiàn)微乎其微，2024年加拿大市場收入占?？档臓I收占比不足0.3%，事件對公司業(yè)績直接影響有限。

不過，在應(yīng)對上，2025年上半年管理費用同比下降5.33%，費用管控初見成效。在供應(yīng)鏈管理方面，打造柔性供應(yīng)鏈體系，強(qiáng)化供應(yīng)鏈韌性。通過在多地運(yùn)營制造基地，推進(jìn)海外工廠本地化制造，提高精益生產(chǎn)和自動化水平，并運(yùn)用AI技術(shù)提升排產(chǎn)效率和生產(chǎn)一致性，有效保障了全球產(chǎn)品的持續(xù)供應(yīng)，降低了生產(chǎn)成本。 

深度布局AI，市值邁向3000億元

對于?？低?/span>今年上半年的業(yè)績解讀，國盛證券在其研報中表示，?？低?/span>上半年抵御外部不確定性，收入端與利潤端仍然實現(xiàn)穩(wěn)健成長，凸顯公司經(jīng)營實力。報告期內(nèi)，公司積極把握AI大模型技術(shù)突破帶來的發(fā)展機(jī)遇，驅(qū)動業(yè)務(wù)勢能的持續(xù)釋放；持續(xù)拓展場景數(shù)字化業(yè)務(wù)，為國內(nèi)主業(yè)開辟出新的增長空間。另外，公司基于對智能物聯(lián)產(chǎn)業(yè)的深刻理解，持續(xù)拓展物聯(lián)感知邊界，推動多模態(tài)大模型技術(shù)落地實踐，以大數(shù)據(jù)與軟件能力構(gòu)建應(yīng)用閉環(huán)，助力全社會的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

的確，作為最早布局AI的安防企業(yè)之一，封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖