6月4日，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)今年至少降息兩次的猜測(cè)，金價(jià)小幅拉升，截至收盤，COMEX黃金期貨漲0.60%報(bào)3397.40美元/盎司；截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）跌0.11%，黃金股ETF（159562）漲0.89%。

數(shù)據(jù)層面，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)增3.7萬(wàn)人，預(yù)期增11.0萬(wàn)人，前值增6.2萬(wàn)人。美國(guó)5月份的招聘速度達(dá)到2023年3月以來(lái)的最低水平；美國(guó)5月ISM非制造業(yè)PMI為49.9，為近一年來(lái)首次萎縮，預(yù)期52.0，前值51.6。

相關(guān)分析指出，美5月ADP小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和ISM非制造業(yè)指數(shù)，雙雙弱于市場(chǎng)預(yù)期值，且服務(wù)業(yè)PMI一年來(lái)首次跌破榮枯線，凸顯美國(guó)關(guān)稅政策開(kāi)始沖擊到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引發(fā)金融市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的回修。根據(jù)CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)預(yù)期7月降息概率小幅增加至30%附近，且10月降息概率顯著增加，年內(nèi)或降息2-3次。美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有下降和政策不確定性上升，增加了貴金屬需求。同時(shí)，鋼鐵和鋁關(guān)稅上調(diào)加劇貿(mào)易緊張，推高生產(chǎn)成本及物價(jià)壓力，使投資者更傾向規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。制造企業(yè)轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅成本至消費(fèi)者也進(jìn)一步強(qiáng)化避險(xiǎn)資產(chǎn)需求。