每經(jīng)AI快訊，粵開(kāi)證券指出，2023年是復(fù)蘇之年（2023Q1萬(wàn)得全A歸母凈利潤(rùn)增速為+1.9%，全A非金融、石油石化的歸母凈利潤(rùn)增速為-6%），從預(yù)期值來(lái)看，經(jīng)歷了4、5月的庫(kù)存加速去化后，一致預(yù)期顯示7月通脹數(shù)據(jù)有望回升向好，帶來(lái)利潤(rùn)端的修復(fù)。但受制于逆全球化、需求不足等負(fù)面擾動(dòng)，我們認(rèn)為A股的盈利修復(fù)并非一蹴而就，從基欽周期與朱格拉周期來(lái)看，類似2012-2013年呈U型磨底、弱修復(fù)的概率更大，盈利修復(fù)時(shí)間或被拉長(zhǎng)，我們認(rèn)為全A盈利的向上拐點(diǎn)或在四季度前后到來(lái)。