每經記者｜劉明濤    每經編輯｜肖芮冬    

上周，A股出現(xiàn)調整，三大股指全面收綠，其中深成指、恒生科技指數和創(chuàng)業(yè)板指數跌幅均超2%，而上證指數跌幅則不足1%；同時，每經品牌100指數也出現(xiàn)調整，全周回調1.24%，以916.16點報收。

楊靖制圖

5月10日，中證指數公司與每日經濟新聞合作開發(fā)的中證每經上市公司品牌價值100指數（簡稱每經品牌100，代碼：931852）正式上線。此后，該指數成分股一直表現(xiàn)不俗，主要板塊如中概股和A股的汽車品種持續(xù)保持反彈態(tài)勢。

每經100抗跌屬性明顯

上周，美股表現(xiàn)較為強勁，納斯達克指數出現(xiàn)反彈。

回望A股市場，5月中上旬連續(xù)反彈大漲后，出現(xiàn)一定幅度的調整，滬深指數雙雙回落；每經品牌100指數上周下跌1.24%，相較恒生科技指數和深成指、創(chuàng)業(yè)板指數，抗跌屬性明顯。

就成分股表現(xiàn)來看，每經品牌100指數有近半數個股實現(xiàn)上漲。其中，拼多多、廣匯汽車以及百度3只個股周漲幅超10%，吉利汽車、中國石油、中遠?？匾约拔ㄆ窌軡q幅均超5%，表現(xiàn)搶眼；而新零售和醫(yī)藥板塊表現(xiàn)相對弱勢，國美、聯(lián)想、美的以及上海醫(yī)藥跌幅靠前。

從動態(tài)市盈率水平來看，每經品牌100指數估值目前優(yōu)勢明顯。截至5月27日，每經品牌100指數平均市盈率僅9.8倍，且進入5月后，市盈率水平一直維持在10倍以下。相對恒生科技、創(chuàng)業(yè)板等市場30倍左右市盈率而言，每經品牌100指數的估值優(yōu)勢尤為明顯。

有業(yè)內人士公開表示，每經品牌100指數的成分股，是中國上市公司的中流砥柱。它們是中國上市公司品牌價值的領先者，也是中國上市公司市場表現(xiàn)的佼佼者，更是中國上市公司未來發(fā)展?jié)摿Φ耐苿诱?，它們值得投資者給予長期關注。

中概股估值或逐步修復

具體來看，每經品牌100指數成分股中的中概股最近一周表現(xiàn)極其搶眼，不少機構也公開表示，中概股長期投資價值正在凸顯。

就資金面而言，現(xiàn)有MSCI新興市場指數前十大成分股，除了銀行和保險公司外，剩余全部為中概股，其中阿里巴巴與京東已切換為港股標的，后續(xù)ADR轉換和主要上市地變更或加速指數成分的調整，導致更多的海外資金流入港股市場。與此同時，雙重主體上市的公司可被納入港股通，便利境內投資者增配中概股，吸引南向資金。

此外，今年以來中概股下跌幅度較大，且下跌速度較快，部分公司估值已近歷史低位，中概股目前估值泡沫已有所擠壓，將時間周期放長來看，處于性價比較高位置，價值投資思路重要性抬升。

近期，高層關于互聯(lián)網行業(yè)的表述也預示著未來監(jiān)管的邊際放松，“要促進平臺經濟健康發(fā)展，完成平臺經濟專項整改，實施常態(tài)化監(jiān)管，出臺支持平臺經濟規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”的表述，不僅肯定了平臺經濟在當前穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)背景下的重要作用，還預示著過去“非常態(tài)化”的強監(jiān)管即將進入“常態(tài)化”，夯實行業(yè)“政策底”。

浙商國際公開分析認為，隨著更大力度的宏觀調節(jié)政策落地，經濟壓力會有所緩解，更寬松的信貸環(huán)境，更快速的消費復蘇，都將會助推互聯(lián)網科技企業(yè)的業(yè)績轉好。對于行業(yè)的政策限制也將告一段落，投資者們有望看到更多行業(yè)的寬松政策接踵而至，板塊估值有望逐步修復。

新能源車品牌快速成長

回顧此前全球市場，新能源汽車表現(xiàn)的“反差”最大。特斯拉股價一度大幅下跌，而每經品牌100指數成分股中的國內汽車品牌公司股價出現(xiàn)大漲，吉利、東風、長安以及長城汽車都有不錯的表現(xiàn)，這與新能源汽車品牌快速成長有關。

時至今日，中國已成為全球最大的新能源汽車生產和銷售市場。自主品牌迅速崛起，新能源汽車企業(yè)數量不斷增加。截至目前，國內已有新能源汽車企業(yè)約200家，其中150家為近3年誕生。其中，不僅有一汽紅旗、東風嵐圖、長安阿維塔、北汽極狐、上汽通用五菱、廣汽埃安、比亞迪、長城歐拉、吉利極氪等傳統(tǒng)車企的新能源汽車品牌，還有蔚來、小鵬、理想、哪吒等造車新勢力迅速成長，頭部企業(yè)月銷量均過萬輛。如今，自主品牌新能源汽車不僅在國內占據主要市場份額，而且在全球市場也成為一支備受矚目的力量。

在全球新能源乘用車企業(yè)銷量前二十榜單中，中國車企占據近半數。比亞迪、上汽通用五菱、上汽乘用車進入前五名，長城、廣汽、東風、小鵬、蔚來、長安躋身前二十之列。自2015年至今，中國新能源汽車產銷量連續(xù)7年位居全球第一，全球市場占比超10%。

核心技術方面，中國品牌實現(xiàn)了全面超越，新能源汽車電池、電機、電控“三電”等關鍵技術不斷創(chuàng)新，動力電池產業(yè)迅速崛起，技術水平位居全球前列。國內目前不僅有主流的三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池，也有鈦酸鋰電池、氫燃料電池等，還有先進的磷酸鐵鋰刀片電池、半固態(tài)電池、果凍電池、無鈷電池、鈉離子電池、金屬硫電池等，全固態(tài)電池也在積極研發(fā)中。

華龍證券公開表示，隨著國內造車新勢力加入，自主品牌競爭優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)及新款車型陸續(xù)上市，造車技術短板逐漸補足，具有科技消費屬性，產品技術高壁壘的新能源汽車行業(yè)將存在中長期發(fā)展機遇，新能源汽車產業(yè)鏈企業(yè)也將具備高利潤增長預期。在“電動化、網聯(lián)化、智能化”技術變革促進下，企業(yè)活力依然得到顯著增強，市場消費需求繼續(xù)呈現(xiàn)提質升級趨勢。加之國內碳中和途徑趨勢已定、新能源消費政策持續(xù)落地、購置稅優(yōu)惠政策、路權政策、雙積分政策趨嚴等，都將為新能源汽車發(fā)展營造更加有效的發(fā)展政策環(huán)境，新能源汽車市場化進入爆發(fā)式增長新階段，投資機遇顯著。而且事實證明，一旦購買成本下降到一定程度，新能源汽車就能形成對燃油車的降維打擊。