每經(jīng)實習(xí)記者｜朱成祥 每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)編輯｜湯輝    

2月19日晚間，飛樂音響（600651，SH）披露公告稱，公司擬通過上海聯(lián)交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，出售持有的北京申安100%的股權(quán)。同日，公司也發(fā)布公告，擬向?qū)嶋H控制人儀電集團出售所持有的華鑫股份（600621，SH）7033.76萬股，合計交易價格不低于9.81億元。

事實上，飛樂音響出售北京申安是將虧損資產(chǎn)剝離出表，而出售華鑫股份股權(quán)，則是為了回收現(xiàn)金。上市公司兩項舉動，均是保殼之策。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，飛樂音響2019年虧損高達(dá)15.74億元，加上2018年也是虧損，因而年報公布后可能被實施退市風(fēng)險警示。

對于上市公司保殼動作，市場反應(yīng)較為樂觀。2月20日，飛樂音響開盤一度觸及漲停，最終收報4.22元/股，全天上漲6.84%。

虧損資產(chǎn)剝離出表

1月20日晚間，飛樂音響披露風(fēng)險提示公告，公司2018年凈利潤-32.95億元，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2019年凈利潤仍為負(fù)值，且2019年末凈資產(chǎn)將為負(fù)值。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票可能被實施退市風(fēng)險警示。

同日，飛樂音響也披露2019年年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計凈利潤為-15.74億元左右，預(yù)計扣非凈利潤為-15.86億元左右。

而根據(jù)上市公司《重大資產(chǎn)出售預(yù)案》顯示，北京申安2019年未經(jīng)審計的凈利潤為-11.02億元。由于北京申安為飛樂音響全資子公司，因此上市公司2019年度的虧損，大部分由北京申安所致。

顯然，出售北京申安將其剝離出表，對于公司保殼至關(guān)重要。然而截至2018年年底，北京申安凈資產(chǎn)已為負(fù)值，加上2019年又出現(xiàn)巨額虧損，如何出表成了難題。

2019年12月3日、12月20日，飛樂音響先后召開董事會、臨時股東大會通過相關(guān)決議，同意以債轉(zhuǎn)股的方式對北京申安增資20億元。增資完成后，北京申安注冊資本從3.69億元增至23.69億元。

2019年12月20日，飛樂音響通過董事會決議，于上海聯(lián)交所預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓北京申安100%股權(quán)。飛樂音響表示，交易完成后，北京申安將不再納入合并報表范圍，預(yù)計將對公司財務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生積極影響。

另據(jù)啟信寶信息顯示，北京申安于2019年12月23日完成注冊資本工商變更。截至2019年年底，北京申安凈資產(chǎn)3.32億元，資產(chǎn)合計51.54億元，負(fù)債合計48.22億元。

值得注意的是，飛樂音響在預(yù)掛牌時要求，摘牌方需為北京申安全部債務(wù)清償承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任及提供相應(yīng)的資產(chǎn)擔(dān)保。而截至2019年年底，北京申安對飛樂音響仍有4.68億元短期債務(wù)。此外，應(yīng)付款項方面，北京申安對飛樂音響其他應(yīng)付款、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利分別為2.09億元、2.40億元和6.40億元，合計達(dá)10.89億元。

來源：飛樂音響重大資產(chǎn)出售預(yù)案

賣資產(chǎn)、重組

在規(guī)劃出售北京申安，以實現(xiàn)虧損資產(chǎn)出表的同時，飛樂音響也開始籌劃出售存量資產(chǎn)，以幫助公司擺脫目前面臨的經(jīng)營困境。

2020年2月19日，飛樂音響與公司實控人儀電集團簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬向其出售7033.76萬股華鑫股份股票，交易價格不低于13.94元/股，合計交易價格不低于9.81億元。

華鑫股份為A股上市公司，其大股東正是儀電集團。華鑫股份2月19日收盤價為13.26元/股。不過，飛樂音響出售股權(quán)消息一出，2月20日華鑫股份以漲停價14.59元/股報收。

除了上述措施外，飛樂音響還在籌劃重大資產(chǎn)重組，以期借助新業(yè)務(wù)東山再起。2019年12月，飛樂音響公布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》（修訂稿），擬發(fā)行股份收購上海工業(yè)自動化儀表研究院有限公司、上海儀電汽車電子系統(tǒng)有限公司、上海儀電智能電子有限公司100%股權(quán)（分別簡稱自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子）。

據(jù)悉，儀電集團持有自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子股份比例分別為80%、100%和57.65%。2019年1-11月，自儀院、儀電汽車電子、儀電智能電子營收分別為2.97億元、9.48億元和5.74億元；凈利潤分別為1156.63萬元、-2115.32萬元和2444.48萬元。

此次收購?fù)ㄟ^發(fā)行股票的方式支付，發(fā)行價格為3.53元/股。截至2月20日收盤，飛樂音響報4.22元/股。另外，為滿足運營資金需求，上市公司擬向儀電集團、臨港科投以及上海華誼募集配套資金不超過8億元。其中，儀電集團、臨港科投以及上海華誼分別認(rèn)購不超過5億元、2億元和1億元。

照明業(yè)務(wù)大敗局

在國內(nèi)資本市場發(fā)展歷史上，飛樂音響曾寫就濃墨重彩的一筆。它是新中國第一家股份制上市公司，也是最早登陸上交所交易的“老八股”之一。

然而2018年、2019年，飛樂音響累計虧損接近50億元；2019年年末公司已資不抵債，即將面臨退市風(fēng)險警示。“老八股”之一的飛樂音響之所以陷入保殼困境，主要是豪賭照明業(yè)務(wù)失敗。

2014年12月，飛樂音響收購北京申安100%的股權(quán)，交易對價為15.90億元。其中以發(fā)行股份方式支付72.25%，現(xiàn)金方式支付剩余27.75%。2015年12月，飛樂音響又以1.384億歐元的價格，收購了喜萬年集團80%的股權(quán)。這兩家公司均為LED照明行業(yè)企業(yè)，耗巨資收購可見飛樂音響進(jìn)軍LED照明的決心。

不過，兩家公司不僅經(jīng)營未能達(dá)到預(yù)期，而且嚴(yán)重拖累上市公司業(yè)績。2018年年報，兩家公司分別計提10.44億元、4.8億元商譽減值。根據(jù)2019年預(yù)虧公告，上市公司擬對喜萬年集團商標(biāo)進(jìn)行減值，預(yù)計減值約1.6億元；對北京申安存貨、應(yīng)收款項計提大額減值，預(yù)計金額約為7.4億元。

特別是北京申安，2018年、2019年分別虧損11.43億元、11.02億元，兩年累計虧損高達(dá)22.45億元。對于北京申安近年來出現(xiàn)的嚴(yán)重虧損，《每日經(jīng)濟新聞》記者2月20日致電飛樂音響前總經(jīng)理、北京申安前實控人莊申安，其表示自己已經(jīng)不在上市公司任職，對于經(jīng)營情況并不清楚，具體請咨詢他們（飛樂音響）。

記者旋即致電飛樂音響，其工作人員表示董秘辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人員正居家辦公，稍后會與記者聯(lián)系。不過截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)