圖片來源：攝圖網(wǎng)

7月11日，上證指數(shù)沖高回落，上漲0.08%，報收2917.76點。權(quán)重股顯露企穩(wěn)跡象，上證50指數(shù)上漲0.31%。分析指出，白馬藍(lán)籌股初現(xiàn)止跌企穩(wěn)，但市場熱點難以形成主線，且頻頻一日游，制約人氣提升。權(quán)重與題材并舉，市場才能打破僵局。

成交依然低迷

受外圍市場大漲刺激，11日滬深兩市全線高開，隨后市場沖高回落態(tài)勢顯現(xiàn)，除上證指數(shù)上漲0.08%外，深成指下跌0.15%，收報9152.77點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.25%，收報1514.20點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交約3484億元。

昨日行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，黃金板塊、醫(yī)療器械板塊、氟化工居板塊漲幅榜前列，ETC、集成電路、金融IC、智能音箱居跌幅榜前列。具體看，早盤黃金股集體高開高走，有色金屬板塊隨后走強，醫(yī)療器械板塊盤中出現(xiàn)拉升。午后黃金板塊持續(xù)走強，成為昨日市場最強的做多力量。

北上資金終結(jié)連續(xù)三日凈流出態(tài)勢，Wind數(shù)據(jù)顯示，11日凈流入A股達24.36億元，其中，滬股通方向凈流入18.23億元，深股通凈流入6.13億元。

盡管兩市沖高回落，仍處縮量格局，但昨日北上資金逆市凈流入，因為其一貫的領(lǐng)先性表示，這一次短線又向市場傳達積極信號。

“定價權(quán)增強和逆市布局是北上資金表現(xiàn)出一定領(lǐng)先性的兩個重要原因。截至2018年末，外資持倉市值占自由流通市值的比重達到6.74%，與公募基金持倉市值占比的差距不足2個百分點，不斷增強的定價權(quán)，強化了外資對市場的影響力。不同于公募基金，北上資金更傾向于逆市布局，這或是導(dǎo)致其具有一定領(lǐng)先性的另一重要原因。”長江證券策略研究指出。

此外，盤面上值得注意的是，一些中報預(yù)告業(yè)績大增的股票，市場關(guān)注度升溫。露笑科技、硅寶科技昨日均收獲漲停，露笑科技預(yù)計2019年1月至6月盈利1.5億元-1.8億元，同比增長率為52.94%-83.53%。硅寶科技預(yù)計2019年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利4430萬元-4740萬元，比上年同期增長320%-350%。此外，御銀股份昨日上漲8%，公司預(yù)計2019年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為5000萬元-6000萬元，比上年同期增長1019.42%-1243.30%。

短線分歧加大

昨日指數(shù)沖高回落后，進一步加深市場的短線分歧。華鑫證券策略分析師嚴(yán)凱文表示，雖然指數(shù)已經(jīng)止跌，但并沒有形成有效的底部形態(tài)，指數(shù)不排除短暫回穩(wěn)之后再做休整，從而形成較為牢靠的底部結(jié)構(gòu)。

銀河證券策略分析師洪亮表示，雖然在基本面沒有明確利好之前市場難以向上突破，但由于A股仍具一定安全邊際，向下回調(diào)的壓力不大，大概率被二季度低點托底。預(yù)計短期內(nèi)市場仍將處于震蕩格局。

也有機構(gòu)人士表示，昨日市場在部分壓力因素共同作用下形成寬幅震蕩走勢，說明市場的調(diào)整走勢暫時還會延續(xù)幾個交易日，當(dāng)這些壓力因素消化后，市場將會再度迎來新的轉(zhuǎn)機，即新的反彈機遇。

但對于A股的中期走勢，市場還是較為樂觀。“市場中期向上的積極因素正在積累，除了基本面和流動性在下半年仍存在改善的可能性外，市場仍有兩大改善因素。”宏信證券策略分析師徐偉表示，一方面，資本市場改革和開放力度的進一步加大，科創(chuàng)板推出和試點注冊制代表的資本市場改革，相關(guān)法律法規(guī)的完善，配套基礎(chǔ)制度的完善，生態(tài)環(huán)境的凈化等提升市場的風(fēng)險偏好，提振投資者的信心，有利于市場長遠(yuǎn)走牛。而資本市場的開放在帶來增量資金的同時，也帶來了新的理念，對于推動國內(nèi)金融供給側(cè)改革，更好發(fā)揮市場作用也有積極的效應(yīng)。另一方面，國內(nèi)改革有進一步加速的跡象，近期的南北船合并、上海垃圾分類試點等表明國內(nèi)改革短期有進一步加速的跡象。在積累了上一輪改革經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，新一輪改革有望加速，短期有利于提升市場的風(fēng)險偏好和結(jié)構(gòu)性機會，進而積聚市場人氣，而中期則有利于化解經(jīng)濟風(fēng)險，提升市場中期保障。

太平洋證券策略研究指出，由于上行邏輯未被破壞，但邊際存在一定阻力，市場上升節(jié)奏或趨緩。仍然看好三季度表現(xiàn)，不過，三季度的上升不會像一季度那樣猛烈而更趨于緩慢上行。

關(guān)注消費與科技板塊

指數(shù)區(qū)間震蕩，一時難有方向性選擇，但A股整體處于低估值狀態(tài)是不爭事實，當(dāng)前反而是中期布局的窗口期，在此背景下，后市有哪些板塊值得關(guān)注？

徐偉表示，行業(yè)配置上，建議繼續(xù)向國家政策支持方向和資本市場開發(fā)下的政策紅利方向進行配置。首先，持續(xù)關(guān)注受益于政策高質(zhì)量發(fā)展的推動，以及盈利可能出現(xiàn)拐點的高科技龍頭企業(yè)，包括通信、電子、計算機、傳媒、醫(yī)藥等。重點領(lǐng)域包括5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、軍工、半導(dǎo)體、新能源汽車、創(chuàng)新藥等；其次，關(guān)注具有核心競爭力且業(yè)績有保障，再疊加資本市場改革開放下最為受益的品種。主要包括食品飲料、家電、汽車等白馬股，券商以及銀行、保險、公用事業(yè)、鋼鐵等低價價值股。

海通證券表示，從操作策略上來說，投資者需要控制倉位保持謹(jǐn)慎，等待不確定因素的明朗。穩(wěn)健的投資者可以耐心等待藍(lán)籌品種，尤其以消費板塊為主的核心資產(chǎn)的回調(diào)機會，逢低布局。喜歡追求成長性的投資者，可以繼續(xù)關(guān)注5G設(shè)備、手機產(chǎn)業(yè)鏈、云計算等科技股的機會。

中信建投表示，震蕩不改慢牛格局，消費科技齊頭并進。在中國經(jīng)濟下行尋底的過程中，將逐步觀察到產(chǎn)出水平逐步觸底，利率也會緩緩下行，改革過程將逐步推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。因此，當(dāng)前經(jīng)濟實際是進入了一個均衡期。從大類資產(chǎn)配置的角度來看，債券，特別是國債是最占優(yōu)的品種；其次是股票，商品和本幣都進入均衡位置，債券>股票>本幣>商品是當(dāng)前位置的配置順序。

從行業(yè)配置來看，在慢牛市場中，消費受到經(jīng)濟下行影響相對較小，在當(dāng)前相對占優(yōu)。但隨著產(chǎn)出下降和利率下降的宏觀條件同時具備，成長股重新占優(yōu)。因此，建議消費科技齊頭并進，并逐步調(diào)增科技股的配置比重。