每經(jīng)記者｜王小璟    每經(jīng)編輯｜王可然    

5月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委公告顯示，海容冷鏈?zhǔn)装l(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)。海容冷鏈曾掛牌新三板，因攜“三類(lèi)股東”闖關(guān)IPO而備受關(guān)注，從IPO排隊(duì)開(kāi)始，到如今成功過(guò)會(huì)，已經(jīng)歷時(shí)914天。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海容冷鏈的成功過(guò)會(huì)，可謂是“三類(lèi)股東”企業(yè)的又一范例。此前，“三類(lèi)股東”問(wèn)題一直是新三板掛牌企業(yè)申請(qǐng)IPO的一大難題。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，海容冷鏈排隊(duì)時(shí)間比較長(zhǎng)，主要為“三類(lèi)股東”問(wèn)題困擾所致。

曾經(jīng)被“三類(lèi)股東”問(wèn)題困擾

2014年7月1日，海容冷鏈正式掛牌新三板，彼時(shí)公司僅有18名股東。2014年底，海容冷鏈變更為做市轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑩碛兄行抛C券、國(guó)金證券等4家做市商，二級(jí)市場(chǎng)交易活躍，股東人數(shù)迅速增加。

掛牌期間，海容冷鏈進(jìn)行過(guò)兩次增發(fā)，累計(jì)實(shí)際募資凈額為1.55億元，引入17名股東，多名“三類(lèi)股東”就是此時(shí)進(jìn)入，比如“國(guó)壽安保-國(guó)保新三板2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”、“中建投-新三板投資基金集合信托計(jì)劃1號(hào)（鼎峰資產(chǎn)）”等。到2015年11月停牌之時(shí)，海容冷鏈股東戶(hù)數(shù)已經(jīng)增加到276戶(hù)。

2017年12月，海容冷鏈更新的招股說(shuō)明書(shū)顯示，“三類(lèi)股東”——國(guó)壽安?；?銀河證券-國(guó)壽安保-國(guó)保新三板2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃位列其第十大股東，持股138.5萬(wàn)股，占比2.31%。

海容冷鏈的IPO之路始于2015年4月8日，彼時(shí)公司開(kāi)始IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券。2015年11月13日，公司IPO申請(qǐng)獲證監(jiān)會(huì)受理。2018年5月15日，海容冷鏈?zhǔn)装l(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)，如此算來(lái)，排隊(duì)時(shí)間已長(zhǎng)達(dá)914天。究其原因，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，主要為“三類(lèi)股東”和股東超過(guò)200名問(wèn)題困擾所致。

2017年12月22日，證監(jiān)會(huì)對(duì)海容冷鏈?zhǔn)状喂_(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件的反饋意見(jiàn)中，對(duì)海容冷鏈的“三類(lèi)股東”問(wèn)題予以關(guān)注。

此后，海容冷鏈于2018年3月5日在新三板摘牌。對(duì)此，中科沃土基金董事長(zhǎng)朱為繹認(rèn)為，海容冷鏈摘牌只有一個(gè)原因，就是清理“三類(lèi)股東”。

成“三類(lèi)股東”企業(yè)又一范例

海容冷鏈主營(yíng)商用冷鏈設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，海容冷鏈以銷(xiāo)售商用冷凍展示柜為主。2014年、2015年、2016年及2017年上半年，該類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為77.38%、68.65%、70.22%及73.45%。

業(yè)績(jī)方面，2014年、2015年、2016年、2017年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入為5.72億元、8.65億元、8.44億元、5.97億元；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為5215.1萬(wàn)元、1.18億元、1.26億元、8854.58萬(wàn)元。

此番上市，海容冷鏈擬向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行境內(nèi)上市A股2000萬(wàn)股，發(fā)行股票募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，將全部用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目及主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展所需的營(yíng)運(yùn)資金。

海容冷鏈的成功過(guò)會(huì)，可謂是“三類(lèi)股東”企業(yè)的又一范例。此前，“三類(lèi)股東”問(wèn)題一直是新三板掛牌企業(yè)IPO申請(qǐng)的一大難題。

對(duì)于“三類(lèi)股東”問(wèn)題，今年1月12日，證監(jiān)會(huì)通過(guò)新聞發(fā)布會(huì)的方式，對(duì)于“三類(lèi)股東”企業(yè)IPO進(jìn)行了明確。包括明確公司控股股東、實(shí)際控制人、第一大股東不得為“三類(lèi)股東”。另外，確保“三類(lèi)股東”依法設(shè)立并規(guī)范運(yùn)作，已經(jīng)納入金融監(jiān)管部門(mén)有效監(jiān)管以及對(duì)高杠桿結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和層層嵌套的投資主體，發(fā)行人需要提出符合監(jiān)管要求的整改計(jì)劃，并對(duì)“三類(lèi)股東”作穿透式披露等。

隨后，3月13日，首家直接攜“三類(lèi)股東”的文燦股份成功過(guò)會(huì)。文燦股份的成功過(guò)會(huì)，標(biāo)志著“三類(lèi)股東”問(wèn)題在經(jīng)歷漫長(zhǎng)的等待和反復(fù)后，突破最為關(guān)鍵的過(guò)會(huì)環(huán)節(jié)，從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，“三類(lèi)股東”不再是新三板這個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)轉(zhuǎn)板過(guò)會(huì)的絕對(duì)障礙。

對(duì)于海容冷鏈的成功過(guò)會(huì)，安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，海容冷鏈?zhǔn)抢^文燦股份、芯能科技之后第3家攜帶“三類(lèi)股東”過(guò)會(huì)的案例，且穿透核查和清理難度高于之前，這本身證明了該公司的嚴(yán)謹(jǐn)治理結(jié)構(gòu)，或?qū)榻酉聛?lái)關(guān)心“三類(lèi)股東”問(wèn)題的優(yōu)質(zhì)公司和投資者打消很多顧慮，堅(jiān)定信心和方向。