每經(jīng)編輯｜陳晨    

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每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 趙橋

在54.36萬(wàn)億元的資管江湖中，券商資管占有1/3的地位，券商資管產(chǎn)品因而備受矚目。2017年以來(lái)，A股市場(chǎng)維持震蕩格局，而券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益率卻維持了上漲趨勢(shì)。從歷史上看，券商作為最貼近市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)，其集合理財(cái)?shù)陌芽啬芰^強(qiáng)，在大盤止跌回升初期券商集合理財(cái)產(chǎn)品往往有較好的表現(xiàn)。

年末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士，在券商資管中選出了三只口碑較好的產(chǎn)品。它們雖然類型不同，但都經(jīng)過(guò)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間檢驗(yàn)。不過(guò)這些業(yè)績(jī)代表過(guò)去，投資還需謹(jǐn)慎對(duì)待。

產(chǎn)品名稱：國(guó)泰君安明星價(jià)值集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

投資類型：偏股混合型

成立時(shí)間：2010年2月12日

申購(gòu)最低門檻：10萬(wàn)元起

代銷機(jī)構(gòu)：光大銀行等

成立以來(lái)收益（截至2017年12月20日）：136.1%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月20日）：5.97%

投資經(jīng)理：張駿 國(guó)泰君安資管權(quán)益投資部總經(jīng)理

李根 國(guó)泰君安“明星價(jià)值”、“君得悅”投資經(jīng)理

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月18日，該產(chǎn)品2017年來(lái)的總回報(bào)率為18.34%。從長(zhǎng)期來(lái)看，最近三年，總回報(bào)率達(dá)到94.68%，居20只同類產(chǎn)品中第一名，而成立以來(lái)更是高達(dá)136.10%，平均年化收益率為11.56%。

綜合評(píng)價(jià)：作為一只追求絕對(duì)收益的產(chǎn)品，歷經(jīng)近8年多輪牛熊，依次接受大盤股、創(chuàng)業(yè)板以及價(jià)值股多重市場(chǎng)主導(dǎo)風(fēng)格的錘煉，連續(xù)6年取得正收益。該產(chǎn)品在投資上，重視投前風(fēng)險(xiǎn)控制，尋找有一定安全邊際的投資機(jī)會(huì)。價(jià)值股的選擇上更傾向于相對(duì)成熟、供需格局穩(wěn)定或趨好的行業(yè)，公司更偏向于具有成本優(yōu)勢(shì)、定價(jià)能力突出且高盈利能力的企業(yè)。成長(zhǎng)股注重相對(duì)初期、成長(zhǎng)空間大的行業(yè)，技術(shù)或其他因素帶來(lái)一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)秀、運(yùn)營(yíng)效率高等多維度的考量。

產(chǎn)品名稱：廣發(fā)金管家弘利債券集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

投資類型：混合債券型一級(jí)

成立時(shí)間：2012年8月9日

申購(gòu)最低門檻：5萬(wàn)元起

代銷機(jī)構(gòu)：工商銀行等

成立以來(lái)收益（截至2017年12月19日）：41.99%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月19日）：0.57%

投資經(jīng)理：袁克非 廣發(fā)資管固定收益部投資總監(jiān)，弘利債券、法寶量化避險(xiǎn)、銀享利1號(hào)等投資主辦

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月19日的最新凈值，弘利債券2017年來(lái)的總回報(bào)率為1.37%。長(zhǎng)期來(lái)看，最近三年的總回報(bào)率為18.73%。成立以來(lái)看，總回報(bào)率高達(dá)41.99%，平均年化收益率為6.75%。

綜合評(píng)價(jià)：該產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，成立以來(lái)運(yùn)作穩(wěn)健，大幅超越中證全債指數(shù)，特別是2017年四季度以來(lái)，在債券市場(chǎng)大幅調(diào)整的背景下，凈值表現(xiàn)依然穩(wěn)中有升，體現(xiàn)了管理人及時(shí)防守避險(xiǎn)的能力。

產(chǎn)品名稱：齊魯星河2號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃

投資類型：靈活配置型

成立時(shí)間：2014年12月18日

申購(gòu)最低門檻：100萬(wàn)元起

代銷機(jī)構(gòu)：中國(guó)工商銀行等

成立以來(lái)收益（截至2017年12月21日）：112.26%

年內(nèi)最大回撤（截至2017年12月21日）：5.92%

投資經(jīng)理：徐志敏 中泰資管權(quán)益投資部總經(jīng)理

業(yè)績(jī)表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月21日，2017年以來(lái)星河2號(hào)總回報(bào)率達(dá)到40.96%。該產(chǎn)品成立3年整，總回報(bào)率高達(dá)112.26%，算術(shù)平均年化收益率為37.42%。

綜合評(píng)價(jià)：該產(chǎn)品成立三年，已度過(guò)牛熊周期，回報(bào)不俗且回撤較小。從風(fēng)險(xiǎn)收益回報(bào)能夠看出，該產(chǎn)品在管理上體現(xiàn)了低風(fēng)險(xiǎn)獲取高收益的能力。同時(shí)，管理人以自有資金參與星河產(chǎn)品投資，加強(qiáng)了管理人與投資人風(fēng)險(xiǎn)收益的捆綁。