證監(jiān)會限制大股東、董監(jiān)高任性減持的行動可謂雷厲風行！

5月26日，在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人表示將修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（以下簡稱《減持規(guī)定》）。令人吃驚的是，27日這個新規(guī)就火速落地，當日證監(jiān)會發(fā)布修改后的《減持規(guī)定》，并就市場關注問題答記者問。滬深交易所立馬跟進，馬上發(fā)布實施細則。

新規(guī)落地前，還有不少市場人士疑慮，擔心小長假開盤后，會有股東趁空檔期突擊減持，看來完全不必有此擔心，規(guī)則中已經特別強調，細則將自發(fā)布之日，即5月27日起施行。

一圖看懂減持新規(guī)

那么，修改后的新規(guī)和以前有什么不同，小散的權益如何得到保障呢？請看下圖：

▲圖片來源：證券時報網

本次對《減持規(guī)定》修改的主要內容包括：

一是完善大宗交易“過橋減持”監(jiān)管安排。通過大宗交易減持股份的，出讓方與受讓方，都應當遵守證券交易所關于減持數量、持有時間等規(guī)定。

二是完善非公開發(fā)行股份解禁后的減持規(guī)范。持有非公開發(fā)行股份的股東，在鎖定期屆滿后12個月內通過集中競價交易減持，應當符合證券交易所規(guī)定的比例限制。

三是完善適用范圍。對于雖然不是大股東，但如果其持有公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份和上市公司非公開發(fā)行的股份，每3個月通過證券交易所集中競價交易減持的該部分股份總數不得超過公司股份總數的1%。

四是完善減持信息披露制度。增加了董監(jiān)高的減持預披露要求，從事前、事中、事后全面細化完善大股東和董監(jiān)高的披露規(guī)則。

五是完善協(xié)議轉讓規(guī)則。明確可交換債換股、股票權益互換等類似協(xié)議轉讓的行為應遵守《減持規(guī)定》。適用范圍內的股東協(xié)議轉讓股份的，出讓方與受讓方應在一定期限內繼續(xù)遵守減持比例限制。

六是規(guī)定持股5%以上股東減持時與一致行動人的持股合并計算。

七是明確股東減持應符合證券交易所規(guī)定，有違反的將依法查處；為維護交易秩序、防范市場風險，證券交易所對異常交易行為可以依法采取限制交易等措施。

新規(guī)如何影響二級市場

減持新規(guī)會對二級市場產生怎樣的影響呢？綜合來看，認為短期利好A股的觀點占據多數，不少人更是直呼“周三大盤已經漲停”。不過，對長期而言，市場觀點則出現了分化。

看多派

華南某公募基金投資總監(jiān)：對A股市場當然利好

某證券人士：利好程度不亞于降印花稅

私募國中島吳國平：態(tài)度積極，短線沖擊大幅減小

1、細則出臺緊密圍繞各種減持亂像，很仔細，也能感受到其用心，態(tài)度積極對市場形成積極影響是肯定的。不過顯然是治標之作，治本在于上市公司質量本身，好的上市公司根本無需過多擔憂減持影響，建議管理層這方面要繼續(xù)加強源頭審核。另外，要治本還需要獎罰更分明，減持細則未來更完善時必須考慮，當然這需要制度更完善配合之。

2、大宗交易受讓方六個月方可再轉讓，這是亮點，扼殺短線接大宗籌碼馬上二級套現的模式，對市場沖擊大幅減小，有利股價穩(wěn)定，更有利于形成中期投資的運作思路！

3、二級市場短期減持幅度比例不超1%和大宗短期減持比例不超2%，總體不超3%，說白了就是讓你短期減持不了多少，對市場沖擊也會大幅減小，有利市場形成穩(wěn)定局面，更有利于未來一旦上漲的助漲預期！

4、競價交易增持股票不受減持細則影響，我這里溫馨提醒那些資金實力雄厚懂講政治的上市公司，接下來最好策略就是大力增持自己股票吧，形成做多預期，以后二級增持的可以隨便賣，最關鍵的是未來股價更高位你再減持部分原始股，那也是價格更舒服嘛！

5、管理層積極態(tài)度，上市公司積極配合，再結合杠杠的業(yè)績增長，新一輪大行情何愁不來，形成合力就是新的大牛市，期待！

▲圖片來源：視覺中國

（財經大V）揚韜：這個制度，堵住了不少漏洞，對于市場整體影響正面。下周三股市有的一漲了。

中立偏多派

深圳某私募基金總監(jiān)：

1、目前央行、銀監(jiān)系統(tǒng)在清理杠桿，這個方向應該不會變化；

2、前段時間，證監(jiān)會也在清理、整頓，導致一行三會（保監(jiān)會新領導還沒上位）都一致偏空股市；

3、所以，作為政策調整，這次證監(jiān)會轉向是不想讓政策指向一致把市場壓垮，引發(fā)更多問題，也就是不產生共振，總體方向就是不能讓這個股市和去杠桿一致。

每經編輯 何小桃

每日經濟新聞綜合證券時報網、21世紀經濟報道、券商中國。

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