2016年伊始，A股延續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，盡管農(nóng)歷新年后市場(chǎng)有所反彈，但之后A股走勢(shì)尚不明晰，保本基金仍備受青睞。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)季度，保本基金發(fā)行成立規(guī)模超過(guò)660億，比前三年多時(shí)間里成立的保本基金規(guī)模還要大。國(guó)壽安保日前推出旗下首只保本基金——國(guó)壽安保保本混合基金，由其投資管理部總經(jīng)理董瑞倩管理。她認(rèn)為，2016年初市場(chǎng)有所調(diào)整，正好提供了建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)，同時(shí)，無(wú)論是股市還是債市，仍然各自具有不確定性，因此保本基金應(yīng)是投資者當(dāng)前較好的選擇。

進(jìn)入2016年，股市債市雙雙出現(xiàn)調(diào)整，與年初相比，當(dāng)前股票市場(chǎng)跌幅已經(jīng)超過(guò)20%。市場(chǎng)上保本基金的凈值也普遍出現(xiàn)回調(diào)。對(duì)此，董瑞倩認(rèn)為，實(shí)際上無(wú)須擔(dān)心，一方面，基金管理人在保本策略的實(shí)施上可以更為保守，初期盡量降低股票持倉(cāng)甚至不持倉(cāng)，待積累一定安全邊際后再加大對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的投資。另一方面，到目前為止，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放相對(duì)充分，對(duì)于新發(fā)行的保本基金而言，將迎來(lái)相對(duì)更好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)。

國(guó)壽安保保本混合基金當(dāng)前正在發(fā)售。董瑞倩認(rèn)為，當(dāng)前股市債市均有35不確定因素存在尚需觀察。中國(guó)政府在推進(jìn)供給側(cè)改革的同時(shí)，也更加注重需求側(cè)管理，財(cái)政政策更加積極，貨幣政策保持穩(wěn)健略偏寬松。國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴(yán)重、工業(yè)企業(yè)存在去杠桿壓力，信用擴(kuò)張的持續(xù)性不足，經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行壓力。

債券市場(chǎng)經(jīng)歷了2014-2015年的牛市，但長(zhǎng)期來(lái)看，高杠桿和老齡化決定了利率長(zhǎng)周期下行格局不變，中國(guó)將迎來(lái)低利率、低回報(bào)的時(shí)代。

股票市場(chǎng)在深幅下跌之后，風(fēng)險(xiǎn)收益比得以改善，A股市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的投資價(jià)值將得以凸顯。但在短期內(nèi)，股市仍然處于存量資金博弈的格局，受到風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響較大，回報(bào)的不確定性較高。