監(jiān)管層近日下發(fā)的《關于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務有關事項的通知》（以下簡稱銀監(jiān)會72號文）,使得市場對于銀行的盈利預期、銀信合作的發(fā)展趨勢以及信托公司的出路都變得撲朔迷離。

　　銀信合作新規(guī)對商業(yè)銀行的主要影響來自于:表外資產須在2年內轉入表內,并須計提撥備和資本。多位業(yè)內人士表示,該新“游戲規(guī)則”對銀行的實質性影響有限。

　　16個月緩沖期

　　根據(jù)72號文第七條要求,商業(yè)銀行應嚴格按照要求將表外資產在今、明兩年轉入表內。分析人士表示,該轉入表內的資產將擠占一部分信貸額度,但72號文同時也提供給銀行16個月的“緩沖期”。

　　資料顯示,今年上半年銀信理財產品發(fā)行量預計在2.9萬億元左右,已遠超去年全年1.78萬億元的總量。

　　今年1～7月全部新增貸款5.2萬億元,按照今年7.5萬億新增信貸目標,前7個月已用去近70%的額度,后5個月的信貸額度則顯得較為緊張。

　　對此,分析人士表示,新規(guī)中,由表外轉表內的資產的確將擠占一部分信貸額度,但72號文件同時也提供給銀行16個月的 “緩沖期”?！稗D入表內也不是同時轉,這16個月的期限給了銀行一個分批消化的過程?！币粰C構銀行業(yè)分析師表示。該分析師預計,下半年信貸規(guī)模將適當放松。

　　一位接近某國有大行的人士則認為,相關部門在統(tǒng)計今年的新增信貸時,可能不會將銀信合作存量部分計算在內?！暗赡軙绊懙矫髂甑男刨J規(guī)模?！?/P>

　　利潤影響或在2.5%以內

　　按照72號文,銀行將表外資產在轉入表內之后,還應按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備。

　　對此,華泰聯(lián)合證券分析師指出,銀信合作業(yè)務的標的絕大部分是優(yōu)質信貸資產,因此回表后計提撥備對利潤無負面影響。

　　“回表后計提1%左右的組合撥備,同時該類理財產品的付息率要高于同期存款在1%以上?！彼?因回表后的利差擴大能彌補撥備的增加,對利潤無負面影響。

　　但也有分析人士認為,銀行表外資產轉入表內并按150%的撥備覆蓋率計提撥備,將會拖累部分銀行的利潤增長。

　　“尤其是中間業(yè)務的盈利將受到影響;以前這部分表外業(yè)務是作為中間業(yè)務收入計算的?！鼻笆鰴C構分析師在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱。

　　不過,根據(jù)華泰聯(lián)合的測算,以去年的數(shù)據(jù)為基數(shù),國內銀行業(yè)個人理財產品的全部收入占銀行中間業(yè)務的比例在15%～25%之間,對稅后利潤的貢獻在1.8%～2.8%之間。

　　“考慮到今年該業(yè)務增長較快,但同時銀信合作理財產品只是個人理財產品的一部分,所以預計銀信合作理財業(yè)務對今年全行業(yè)的稅后貢獻在2.5%以內。因此,即使銀信業(yè)務全部停掉,對銀行利潤影響很小。”

　　數(shù)據(jù)顯示,去年銀行業(yè)的稅后利潤是6684億,按照上述2.5%的比例計算,同時考慮銀行的業(yè)績增長因素,銀信新規(guī)可能會吞噬掉銀行200億左右的稅后利潤。

　　核心資本充足率或下降0.14%

　　除計提撥備外,銀監(jiān)會還在72號文中要求大型銀行按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率計提資本。

　　據(jù)華泰聯(lián)合的數(shù)據(jù)顯示,假設年內有6000億元表外資產轉入表內（回表）,用今年6月末的數(shù)據(jù)大致估算,預計此舉對銀行業(yè)核心資本充足率的影響約在0.14%。

　　中金認為,新規(guī)對盈利影響不大,但會對市場情緒產生負面影響。

　　“如果市場情緒悲觀,可能會更關注其負面影響,這將對銀行股造成一定壓力?！比A泰聯(lián)合分析師亦表示,該新規(guī)對資本市場的影響,取決于市場情緒。